【水泥人網(wǎng)】2010年是水泥行業(yè)局部時(shí)間段的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從整體來(lái)看，2010年前三季度各上市公司的盈利非常微弱甚至虧損，以福建水泥(11.44,0.10,0.88%)（600802.SH）、巢東股份(19.38,-0.62,-3.10%)（600318.SH）等為代表。而隨著通脹高企和下游需求的爆發(fā)，水泥價(jià)格自9月份開(kāi)始一路上漲，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)大幅反彈。
而作為周期性行業(yè)，整個(gè)水泥行業(yè)更加受益于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和固定資產(chǎn)投資的增加。今年作為十二五規(guī)劃的開(kāi)局之年，2011年第一季度的固定資產(chǎn)總投資為39464億元，而2010年同期為29792億元，同比增加了32.5%，市場(chǎng)需求大大增加。
建材行業(yè)內(nèi)的分析師也一致認(rèn)為二季度是水泥需求的高峰期。長(zhǎng)期來(lái)看，剔除掉ST類(lèi)公司，根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，水泥行業(yè)共有18家主營(yíng)水泥的上市公司。
從上市公司近10年的平均毛利率來(lái)看，2005年是行業(yè)景氣度的拐點(diǎn)。行業(yè)毛利率達(dá)到最低點(diǎn)19.5%，之后逐年遞增，2010年行業(yè)毛利率為26.7%，同比提升了4.7%。行業(yè)拐點(diǎn)顯現(xiàn)，而冀東水泥(26.70,-0.60,-2.20%)、金隅股份(15.09,-0.36,-2.33%)和青松建化(26.04,0.06,0.23%)也隨之迎來(lái)高增長(zhǎng)期。
NO.07冀東水泥
4月22日收盤(pán)價(jià)：26.7元
核心產(chǎn)品：水泥
核心產(chǎn)品動(dòng)態(tài)：漲價(jià)50-100元
核心價(jià)值：華北地區(qū)水泥寡頭
未來(lái)可能出現(xiàn)的重大利好：進(jìn)一步加大落后產(chǎn)能的淘汰
前10大流通股東機(jī)構(gòu)持股：9.94%
從全國(guó)范圍來(lái)說(shuō)，冀東水泥的產(chǎn)能僅次于海螺水泥(40.00,0.00,0.00%)。而在華北地區(qū)，冀東水泥（000401.SZ）占據(jù)了22%的市場(chǎng)份額，金隅股份占據(jù)18%，兩者對(duì)華北市場(chǎng)的價(jià)格控制力最大。今年4月份兩個(gè)公司同時(shí)在華北提價(jià)50—100元，結(jié)成價(jià)格聯(lián)盟。
冀東水泥盈利水平一直高于行業(yè)平均。從近期華北水泥的表現(xiàn)來(lái)看，4月以來(lái)，河北石家莊、唐山兩地價(jià)格上調(diào)30-50元/噸；東北地區(qū)價(jià)格普遍上調(diào)，吉林長(zhǎng)春水泥價(jià)格再次上調(diào)20-30元/噸，黑龍江水泥價(jià)格上調(diào)10元/噸，遼寧價(jià)格再次上調(diào)20元/噸。
從股價(jià)的表現(xiàn)來(lái)看，從2011年1月1日起至今冀東水泥的股價(jià)漲幅為15.53%，相對(duì)于漲幅第一的華新水泥(52.77,0.00,0.00%)的75.32%和龍頭海螺水泥的34.77%來(lái)說(shuō)，更具有安全邊際。東北證券(22.20,-0.04,-0.18%)行業(yè)分析師也表示，短期漲幅較高的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，后期走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)分化，應(yīng)更加注重個(gè)股的選擇。