大危機之后沒有更大的風(fēng)險，市場往往為長期震蕩市，等待新的上行動力。上證綜指的震蕩底部已經(jīng)從1664、2319墊高到了2500點之上。從長期來看，2600點附近是長期建倉價值位；若情緒的最后釋放導(dǎo)致調(diào)整到2600點下方，無疑是難得的長期機遇。
小股票從來都是底部反彈的急先鋒，是反彈第一階段首選標的。但新興泡沫的破滅并未結(jié)束，價值回歸是市場演繹的主基調(diào)。“傳統(tǒng)復(fù)興”之下，中型藍籌股兼具安全性與進攻性。新藍籌公司必須具備兩個特征：其一，下游相對分散；其二，具有特定壁壘。在長期投資價值凸現(xiàn)，下行風(fēng)險有限的前提下，我們倡導(dǎo)優(yōu)選具有長期投資價值的優(yōu)質(zhì)公司，在下跌中堅定買入。在調(diào)整中堅定實施逆向投資戰(zhàn)略，在企穩(wěn)回升后進一步鞏固持倉。
下半年的行業(yè)配置，著重于投資升級和消費升級兩個方面，其中投資是最主要的方面：從投資角度看，是拉動今年經(jīng)濟增長的主要動力，下半年投資增速不會下降，投資相關(guān)的行業(yè)能夠保持較高的景氣度，在估值基本合理的條件下，投資受益行業(yè)有望跑贏大盤，獲得較好回報，如水泥、機械、電力設(shè)備、通信設(shè)備、有色金屬、煤炭等。
從消費角度看，需求長期穩(wěn)定增長是確定的，估值成為重要的參考因素。商貿(mào)零售一方面是估值具有吸引力，另一方面也是較高通脹的受益者，因此可與重視。食品飲料雖然估值吸引力一般，過去兩個月和過去一年都顯著強于大盤，但行業(yè)整合有利于上市公司提高集中度、提升估值水平。因此，食品飲料仍然具有較好的投資價值。
一、水泥看好理由：一是行業(yè)需求仍然旺盛。上半年的經(jīng)濟增長主要依靠投資，三季度保障房建設(shè)、水利建設(shè)、能源建設(shè)必然提速。二是通過行業(yè)整合，使水泥行業(yè)的定價能力得到明顯提升。三是成本上升幅度有限。四是估值有很強的吸引力。一些公司的動態(tài)市盈率已經(jīng)接近12倍左右，優(yōu)秀的半年報可能成為驅(qū)動股價的動力，可關(guān)注青松建化、天山股份、海螺水泥、冀東水泥、福建水泥等。