【水泥人網】在新疆跨越式發展的基調下，新疆基建投資受宏觀調控的影響相對較小，據悉，今年以來新疆地區水泥需求旺盛，供給仍有缺口，該區域水泥龍頭企業天山股份仍大有用武之地。
半年報顯示，天山股份實現營業收入33.61億元，同比增長64.13%；歸屬上市公司股東利潤3.83億元，同比增長150.33%。報告期內，江蘇地區水泥、熟料價格上升，新疆地區水泥需求旺盛及部分新建項目投產，使得公司水泥產銷量增加，帶動業績大增。上半年，公司的水泥業務毛利率達36.47%，同比增長9.06%。
不過，天山股份半年報業績略低于市場預期。究其原因，公司上半年三項費用與所得稅的大幅增長，侵蝕了部分凈利潤。據披露，公司上半年三項費用共5.62億元，同比增長69.79%，主要是由于公司規模擴大，新建項目較多，導致管理費用、銷售費用同比大幅上漲。另外，公司上半年的有效稅率為21.6%，高于去年上半年的13.8%，導致所得稅同比大幅增加。
“相對而言，新疆地區的基建受宏觀調控影響程度較小，水泥價格有真實需求支撐。”中投證券分析師王欽對記者表示，新疆地區的水泥需求旺盛，供給仍有缺口，預計下半年產品價格將比較平穩。王欽透露，天山股份喀什天山4000t/d項目和葉城天山4000t/d項目已于近期點火投產，合計年產能達377萬噸，但這兩個項目的產能集中釋放主要在明年。
中投證券認為，天山股份下半年業績增長依然來自量價兩方面，增量來自去年下半年和今年上半年投產的生產線，新疆水泥價格在下半年旺季依然存在漲價可能；而江蘇下半年水泥價格要達到上半年高點的可能性不大。
近年，隨著國家加大基建投資力度，加之新疆迎來跨越式發展的契機，天山股份加速“跑馬圈地”。今年3月18日，天山股份在烏魯木齊、哈密、克孜勒蘇柯爾克孜自治州、和田等地同時開工建設8個水泥工程，總投資達51.38億元。中投證券的研報顯示，剔除近期投產的喀什天山和葉城天山2個項目，在2013年前，天山股份將投產14條水泥熟料生產線，累計產能約2188萬噸。而截至2010年底，天山股份的產能約2000萬噸，占疆內的市場份額約為45%。
上述研報顯示，天山股份擬建和在建新型干法生產線預計資金需求高達90億，資金壓力較大。而截至今年6月30日，公司賬面貨幣資金僅18.98億元。
為紓解資金困局，天山股份今年3月出爐公開增發方案，于9月5日獲發審委無條件通過。根據方案，公司擬募集資金28億元投入喀什天山水泥4000t/d水泥生產線擴建工程等6個項目。王欽表示，根據相關流程規定，天山股份公開增發在過會之后，預計2周左右時間完成封卷并取得發行核準文件，預計募集資金將在今年四季度至明年一季度之間到賬，將有效緩解公司資金壓力。
山西證券分析師趙紅認為，根據新疆振興規劃和對口援疆規劃，“十二五”期間固定資產投資3.6萬億，較“十一五”增長205.08%，平均每年7200億，以系數0.7測算，則平均每年可拉動約5000萬噸水泥需求，是2010年需求的2倍多，為新疆水泥企業未來快速發展奠定了良好的基石。