??? 2009年水泥供給或略大于水泥需求，近期國家出臺了加大投資政策，對水泥行業(yè)形成直接利好。我們采用兩種方法對2009年的水泥需求進(jìn)行預(yù)測，預(yù)測結(jié)果是2009年需求增長7.1％，新增水泥需求量為1億噸。
??? 新增水泥需求的集中釋放可能需等到2009年下半年。由于項目審批原因，2009年新增的項目可能需要等到二、三季度才能開工。根據(jù)固定資產(chǎn)投資增速和水泥產(chǎn)量增速的關(guān)系分析，項目從開工到產(chǎn)生水泥的實質(zhì)需求需一個季度的時間，所以2009年新增水泥需求的集中釋放需要等到二季度以后，行業(yè)回暖尚需時日。
??? 目前行業(yè)估值基本合理，鑒于房地產(chǎn)和制造業(yè)投資對水泥需求的影響較大，2009年水泥供需形勢尚存在不確定性，且行業(yè)供需的好轉(zhuǎn)還需時間。投資者可遵循優(yōu)勢區(qū)域%2B優(yōu)勢公司的策略，關(guān)注冀東水泥、賽馬實業(yè)和天山股份。