【水泥人網】市場憧憬內房資金松綁，連帶與建屋相關的材料股亦齊齊彈高。但近期上海樓價跳水及退房潮可能蔓延，或間接影響建筑原材料如水泥、鋼鐵等需求，在利淡因素未消下，建材股回升暫時只能視作跟隨投資氣氛好轉而反彈，但基本因素未變。
恒指自從10 月初低位反彈3700 多點，令之前沽壓極重的建材水泥股展開淩厲升勢，以水泥業龍頭之一的中國建材為例，自10 月4 日創近一年半低位後即展開反撲，至上周五股價已回升至9.88 元，重上50 天線， 反彈幅度達74%;而安徽海螺(914)亦同樣自低位回升60%。
曾經一度為基金愛股的水泥股，第三季度慘遭洗倉，主要因上半年累積升幅過大，市況波動下難免被當作「提款機」。而從基本面看，基建活動及房地產建設減慢拖低水泥的需求及價格;而市場仍然憂慮產能過剩問題。
隨緊縮政策效應浮現，固定資產投資增速逐步放緩，加上鐵路、公路投資減慢及樓市調控持續，水泥需求增速下滑的趨勢難以改變，拖累水泥價格跌。一般而言，6 至8 月向來為水泥市場傳統淡季，7、8 月份的水泥每噸均價環比分別下降12 元及9元，華東地區8 月下旨因受雨天影響庫存保持高位，西南地區亦因產能釋放價格下調。
目前市場上對於水泥行業的看法存在分歧，但以持審慎態度居多。BMI 基金管理總裁沈慶洪對水泥股的基本因素仍不樂觀，認為內地基建投資放緩、樓市前景不明朗，加上高鐵建設等大型項目暫停，對未來水泥需求有所抑制。中信證券亦持相同看法，認為房地產業(占整體水泥需求近30% ) 下滑及基建投資呆滯，對水泥需求增添壓力，未來新動工房地產工程可能持續放緩，進一步拖低明年上半年需求量。
上周初大摩已率先轉向睇淡水泥股，預期明年需求零增長，分別調低2012 至13 年水泥價預測，預期水泥生產商在需求及平均銷售價格(ASP)弱勢下，第三季度盈利平均按季跌幅18%。事實上，剛公布季度業績的海螺及金隅(2009)三季度純利就分別按季下跌18%及40% 。
但市場上對水泥股并非一致看淡，里昂相信內地第四季度因年底前建筑商要趕達標，而令建筑活動輕微加快，認為行業接近復蘇，把海螺、中材股份(1893) 及中國建材評級同時調高。
綜合分析認為，一眾水泥股在利淡因素未除下，行業表現仍然相當受中央的政策左右，尤其是一些與信貸及投資相關的政策范疇。