【水泥人網】上半年銷量大幅增長
2013年上半年海螺銷量大幅增長(28%),市場占有率大幅度提升;噸收入同比下降26元/噸,不過同時煤價下跌使得噸成本也同比下降22元/噸,公司噸毛利水平小幅下滑;三項費用率仍保持在較低水平,公司核心競爭力不變。噸盈利利潤小幅下滑3元/噸。
海螺業績拐點如期出現
2012年1-3季度公司盈利能力環比持續下滑,4季度跟隨經濟出現反彈;2013年以來,公司盈利能力呈現環比改善態勢,公司2季度噸收入約240元/噸,與1季度相比提高27元/噸,與去年2季度相比僅下滑4元/噸;噸毛利74元/噸,與1季度相比提高20元/噸,也比去年同期提高7元/噸。
華東和華南市場水泥價格均高于去年同期,煤炭價格也低于去年同期,我們預計3季度盈利將同比增速將大幅改善,盈利趨勢拐點已經出現。
核心區域下半年旺季漲價值得期待
我們認為當前的水泥及熟料價格上漲只是下半年市場漲價的序幕,旺季水泥價格上漲值得期待。首先,目前核心區域市場庫存較低,為旺季營造了較好的基礎,其次企業協同使得華東地區產能利用率大幅提升,再次,房地產回暖和“穩增長”政策,下半年的需求環境不會比上半年差。