本周全國主要跟蹤城市的水泥平均庫存為71.7%,較上周上升0.1個百分點,其中省會城市水泥庫存為71.7%,較上周上升0.4 個百分點。庫存上升的省會城市2 個,分別是杭州和廣州,其他省會城市環比持平。
華北地區價格保持平穩。正月十五過后,京津冀晉蒙等地區受天氣較冷影響,下游建筑工程仍處于停工狀態,農村市場需求略有起色,企業發貨多以袋裝水泥為主,散裝發貨量較少。本周唐山地區隨著農村需求恢復,熟料價格小幅上調10 元/噸,水泥價格繼續低位平穩;華東地區價格繼續走低。浙江寧波地區高標號大幅下調40 元/噸,本周熟料價格暫穩,但安徽沿江以及周邊區域又有小幅暗降,后期或將跟隨調整。
中南地區價格漲跌互現。湖北武漢以及鄂東地區受淡季因素影響,為打開農村市場需求,低標號水泥價格下調20 元/噸,因建筑工程尚未開工,高標號水泥價格暫時平穩,后期也將會有所回落。
西南地區價格出現回落。貴州地區受凍雨天氣影響,黔南州、貴陽和六盤水地區低標號價格出現20-40 元/噸不同幅度的走低,目前各企業庫存較高,多數生產線已被迫停產,若需求仍無明顯增加,高標號價格也有走低的可能。
西北地區價格出現下調。陜西西安、銅川以及周邊地區水泥價格普降30 元/噸,目前各企業庫存較高,如后期需求恢復較慢,價格仍有下跌趨勢。甘肅、寧夏、青海和新疆地區工程仍未恢復施工,估計進入3 月上旬后才能開始陸續啟動。
投資建議
年初以來水泥價格持續五周下降,累計下跌10.2 元,跌幅2.7%。但目前華東地區的均價同比仍高出60-120 元/噸。本周華南局部地區已經止跌企穩,我們預計華東地區在雨雪天氣后,在大企業的維護下,價格繼續下跌空間有限,一季度地區價格同比上漲大局已定。
我們繼續看好邊際供需改善的華東,華南及甘青地區公司。隨著全國兩會的臨近,京津冀地區的環保問題或將升溫,建議關注京津冀地區環保治理帶來的供給收縮影響。