核心觀點:
1.本周(2.24-2.28)水泥板塊上漲0.54%,跑贏大盤(上漲0.08%)
水泥板塊本周上漲0.54個百分點。板塊中,本周上漲的個股有金隅股份(4.31%),尖峰集團(4.47%),冀東水泥(1.90%)。下跌的個股有海螺水泥(-1.33%),華新水泥(-0.19%)。
2.本周水泥市場價格環比走低
本周全國水泥市場價格環比繼續回落,幅度0.29%。價格下調區域:湖南長株潭和浙江寧波、臺州局部地區,下調20-30元/噸;價格上調區域:四川和重慶局部市場低標號袋裝上調10-20元/噸。
3.本周水泥庫存小幅回落
本周全國的水泥庫存為72.48%,較上周下降0.05%。分地區看華東地區上漲1.28%至68.91%,華北地區下降1.92%至73.46%,東北地區保持79.38%不變,中南地區保持72.75%不變,西南地區保持68.75%不變,西北地區保持75.00%不變。
4.未來水泥價格展望
東北地區市場價格平穩為主,等待市場啟動;華北地區價格平穩運行,需求明顯回暖;華東地區價格大體平穩為主,需求恢復仍不理想;中南地區價格繼續回落;西北地區價格平穩為主;西南地區價格漲跌各異。
5.主要觀點和投資策略
進入三月之后,天氣因素對水泥市場的利空作用減弱,除了東北地區以外的其他地區已經陸續有大的工程設施項目開工,上周在全國范圍內就出現了水泥需求回暖的跡象,該征兆預計在下周會繼續加強,水泥價格預計未來以穩為主,穩中伴漲。
重點關注:華北地區空氣治理政策的持續性及發酵度(力度及波及范圍);華東地區具有較高的集中度,較好協同基礎;中南區域承東啟西,對東西側翼呈迂回之勢;西北區域今年供需關系明顯改善;西南地區地震災后重建任務艱巨。推薦四川雙馬,海螺水泥,華新水泥,祁連山,巢東股份、江西水泥、冀東水泥和金隅股份。