由于需求恢復緩慢，本周全國水泥庫存依然維持72%的高位，無明顯變化，其中華北區域北京和天津小幅下降，而華東區域浙江和江西小幅上升，預計后續華東和華南仍會有省份跟進降價。此外，目前價格水平下，企業盈利水平依然不錯，我們擔心上半年旺季不旺，未降價的區域要維持現有價格水平可能有難度。
經過較長時間的僵持、糾結之后，本周華東、華北、華南市場陸續進入下行趨勢，其他市場走勢也是較為膠著。目前已是3月份，但整體來看，下游啟動仍是不甚理想。同時，由于春節期間以及節后開市之初，價格偏低之時，經銷商已備貨。加工廠前期已適量補倉，因消化貨源偏慢，目前采購意向低迷。
光伏玻璃市場走勢一般，下游需求仍顯平淡。目前原片庫存消化速度略顯緩慢，加工廠在原片供應充足的情況下，現采購價格較為靈活。由于超白壓延玻璃企業整體出貨不佳，加上吳江南玻一窯五線650噸超白壓延玻璃生產線3月2日點火，部分廠家報價下調1元/平方米，鍍膜玻璃價格相對平穩。
商混龍頭西部建設(002302)在大股東業務和資金支持下，繼續大規模異地擴張，預計2014年增速有望提升。水利管網隨著最嚴格水資源管理制度出臺，2014年水利管網建設可能在2013年提速的基礎上繼續加速，龍頭企業新簽訂單良好，推薦青龍管業(002457)和納川股份(300198)。
行業整體缺乏機會，現階段按三條主線推薦非地產產業鏈品種：一是行業景氣上升周期確定性強的光伏玻璃行業，標的為亞瑪頓(002623);二是水利投資提速受益的管道行業，標的為青龍管業和納川股份;三是全國快速擴張的商混龍頭西部建設，新絲綢之路經濟帶建設將為公司拖后腿的西北區域注入發展動力。