市值膨脹、儲蓄搬家、“賣房”炒股......A股牛市正在給我國經(jīng)濟社會帶來深刻變化。
那么，牛市到底如何影響我國經(jīng)濟呢?經(jīng)濟的變化，又會給我國水泥行業(yè)帶來哪些影響?對此，我們將帶您一起走入牛市，來一起感受牛市給水泥人帶來的暖流。
早在2001年，經(jīng)濟學家吳敬璉就揭示了中國股市的制度性缺陷：“由于管理層把股票市場定位于為國有企業(yè)融資服務(wù)和向國有企業(yè)傾斜的融資工具，使獲得上市特權(quán)的公司得以靠高溢價發(fā)行，從流通股持有者手中圈錢，從而使股市變成了一個巨大的‘尋租場’，因此必須否定‘股市為國企融資服務(wù)’的方針和‘政府托市、企業(yè)圈錢’的做法。 ”近13年過去了，中國股市制度依舊，雖然有些小的變動，但最終并沒有改變股市的狀況。
我們就可以看出，牛市的背后目的是：實現(xiàn)杠桿率在不同部門間平穩(wěn)轉(zhuǎn)換，為國有資產(chǎn)證券化有效定價，最終達到疏通貨幣傳導(dǎo)機制、化解融資困局的目的。那么，接下來，大家也應(yīng)該了解了牛市到底給我國經(jīng)濟帶來哪些變化了。十八大以后，國家推出了“穩(wěn)增長，調(diào)結(jié)構(gòu)，促發(fā)展”的九字方針，以微刺激為手段，以改革為主要發(fā)展方向。
在牛市到來時，正在進行國企、央企改革的企業(yè)將直接受益。在本輪改革中，我們從首批六家央企改革試點中就能看出，主要有三個特點：以產(chǎn)權(quán)改革為核心、以國有資本運營為載體、以分類指導(dǎo)和競爭性行業(yè)國企市場化運營為取向，期間必然涉及大量的證券化和并購重組。與產(chǎn)權(quán)交易市場相比，通過資本市場實現(xiàn)國有資產(chǎn)的充分有效定價及資產(chǎn)重組，無疑是高效公平的現(xiàn)實路徑。牛市的到來，顯然更利于國企、央企的改革。
除此之外，在經(jīng)濟下行的過程中，間接融資渠道并不能有效承載貨幣政策的真實意圖，而通過牛市，國家可以達到疏通貨幣傳導(dǎo)機制、化解融資困局的目的。當前貨幣政策傳導(dǎo)不暢的背后是金融體系面臨轉(zhuǎn)型之痛。經(jīng)濟下行中，銀行的低風險偏好使其必然收緊信貸，成為貨幣政策傳導(dǎo)的“中梗阻”。再疊加銀行業(yè)傳統(tǒng)的重資產(chǎn)模式，不能滿足服務(wù)業(yè)及創(chuàng)新崛起的“輕資產(chǎn)型”新經(jīng)濟。更有行業(yè)人士感嘆：“現(xiàn)在，貸款都要配承兌!”
11月20日，國家出臺的“新融十條”中明確提出抓緊出臺注冊制改革方案，這也突出了國家著重強化發(fā)展直接融資的作用，突出構(gòu)建多層次資本市場作用的決心。
由此可見，牛市如果能夠持續(xù)，將對我國經(jīng)濟的改革起到至關(guān)重要的作用，也會給中小企業(yè)帶來新的融資渠道。在此期間，將有大批央企、國企實現(xiàn)真正意義上的改革，尤其國家隊為主要代表的水泥行業(yè)，如正在試點的中國建材，地方國企如同力水泥等。此時，對于中小企業(yè)的融資困難問題，也將有希望獲得解決。