明年行業(yè)整體判斷在供給側(cè)改革指導下，將會加快去產(chǎn)能進程，“僵尸”企業(yè)在市場競爭中逐步退出;行業(yè)處于底部階段部分資產(chǎn)相對便宜，企業(yè)之間的兼并重組機會將會出現(xiàn)。去產(chǎn)能加速和穩(wěn)增長預期帶來邊際供需改善，需把握階段機會。給予“增持”評級。
把握階段性和區(qū)域性改革重組機會供給方面：目前水泥行業(yè)處在產(chǎn)能周期消化期。中央提出的“供給側(cè)改革”有利于水泥行業(yè)去產(chǎn)能，明年將加快推動兼并重組和“僵尸企業(yè)”退出。預計2016年全年水泥產(chǎn)能同比下降5%左右。
需求方面：2016年基建有望加速，重點關(guān)注京津冀地區(qū)。房地產(chǎn)整體上還處于去庫存狀態(tài)，房地產(chǎn)拉動水泥需求的增速貢獻有限。預計2016年水泥需求同比增長2%左右，將會小幅改善。
明年水泥行業(yè)邊際供需將有小幅改善。對于水泥板塊投資明年應該把握住穩(wěn)增長預期下的區(qū)域性機會和改革重組機會。重點關(guān)注：冀東(241.33元/噸，0%)水泥、金隅(237.5元/噸，0%)股份、海螺(234.53元/噸，-0.14%)水泥、萬年青、華新(302.22元/噸，0%)水泥、祁連山(230元/噸，0%)、寧夏建材、天山(216.67元/噸，0%)股份。