本周全國水泥市場價格環比上周繼續回落,幅度0.19%。價格上漲地區主要體現在廣東珠三角和福建福州,上調20元/噸;價格下跌區域主要有江蘇南京、安徽合肥和陜西關中地區,下調幅度10-30元/噸,另外,甘肅蘭州地區低標號袋裝26日起大幅下調30-40元/噸。本周全國跟蹤82個城市的水泥平均庫存為68.1 %,較上周下降0.3個百分點;其中省會城市水泥庫存為68 %,較上周下降0.4個百分點。
華北地區價格平穩。京津冀地區市場與前兩周相比,無明顯變化。
東北地區價格大穩小動。黑龍江和吉林兩省維持低需求、高價格;遼寧遼西和遼南地區均有5-15元/噸下調。
華東地區價格漲跌互現。福建福州水泥市場價格上調20元/噸,現P.O42.5散到位價440-450元/噸。江蘇南京水泥價格出現回落,幅度30元 /噸,P.O42.5散主流到位價340元/噸。蘇南地區受需求疲弱影響,安徽沿江熟料運進價格小幅下調10元/噸,水泥價格也小幅暗中走低10-15元 /噸。浙江地區水泥價格保持平穩。安徽沿江龍頭企業水泥和熟料庫存與前期相比保持穩定,在58%左右,短期壓力不大,企業暫無價格調整打算。
中南地區價格出現上調。廣東珠三角水泥和熟料價格再次出現上調。其中,水泥價格上調20元/噸,熟料價格上調15元/噸,現廣州P.O42.5散到位價 420-440元/噸,英德熟料出廠價305-320元/噸。本周湖南地區價格繼續在底部徘徊。湖北鄂州地區低標號袋裝下調10-30元/噸,高標號價格暫時平穩。
西南地區價格整體以穩為主。云南普洱地區企業間行業自律將水泥價格上調20元左右;貴州畢節地區大方云龍和大方水泥價格下調10元。
西北地區價格大幅走低。陜西西安以及周邊地區價格大幅回落30元/噸。甘肅蘭州市場水泥價格繼續下行。天水地區受寶雞水泥進入影響也回落20元/噸。短期看,陜西和寧夏因當地市場需求不景氣,開始不斷向臨近甘肅高價地區涌入,甘肅企業為維護市場份額只能被迫下調。
投資建議
本周(4.12-4.18)中信水泥制造指數下跌5.6%,跑輸大盤(滬深300)3.1個百分點。本周受大盤調整及房地產負面信息影響,水泥板塊出來較大幅度的回調。4月下旬,受宏觀環境趨弱和頻繁雨水天氣影響,大部分地區水泥需求呈現疲軟態勢,以致于市場維持震蕩格局。但主導企業對于穩價和提價的信心仍然堅定,后期將會采取限產等措施以維持價格在高位穩定或走高。從目前的水泥價格水平和煤炭價格看,二季度水泥企業的盈利仍將同比大幅改善。
我們繼續看好邊際供需改善的華東,華南及甘青地區公司。京津冀協同發展被提升到國家發展戰略層面,區域以交通為代表的基礎設施建設將提振水泥需求,建議積極關注區域內公司。