投資者不僅關(guān)注整個房地產(chǎn)政策信號，更為關(guān)注房地產(chǎn)與相關(guān)行業(yè)的聯(lián)動效應(yīng)。實證研究表明，樓市的調(diào)整，最先對鋼鐵、鐵礦石、水泥、玻璃等房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的股價有影響，這些行業(yè)的股價往往領(lǐng)先于房產(chǎn)投資增速12個月。由于這些房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的業(yè)績與房地產(chǎn)投資增速拐點保持同步，隨著房地產(chǎn)投資增速的放緩，鋼鐵、鐵礦石、水泥、玻璃等行業(yè)的業(yè)績同樣將面臨調(diào)整壓力。因為房屋需求減少會影響該行業(yè)上下游多個關(guān)聯(lián)行業(yè)上市公司的業(yè)績下降。
反復(fù)無常是近期A股行情的明顯特征。上周四美聯(lián)儲加息的“靴子”落地，大盤放量跳空向上，創(chuàng)出前期反彈新高3264點，上周五上午最高沖至3274點，下午卻風(fēng)云突變，大盤連續(xù)放量跳水，不僅回補了周四的向上跳空缺口，還破了5天、20天線，收出反包大陰，幾乎出現(xiàn)一陰吃三陽的“烏云蓋頂”形態(tài)。
筆者認為出現(xiàn)這種走勢，一方面表明指數(shù)再次逼近3286-3300點區(qū)間的技術(shù)和心理壓力依然較大;另一方面與國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控新政不無關(guān)系。
首先，今年兩會房地產(chǎn)被熱議，預(yù)示新一輪樓市調(diào)控潮或來襲。今年政府工作報告提出，堅持住房的居住屬性，落實地方政府主體責(zé)任，加快建立和完善促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機制，加強房地產(chǎn)市場分類調(diào)控。此前，去年12月中央經(jīng)濟工作會議提出“房子是用來住的，不是用來炒的”。
3月18日是兩會以后房地產(chǎn)調(diào)控新政實施第一天，北京兩開發(fā)商一房地產(chǎn)中介違規(guī)被罰。近半個月里，國內(nèi)一批市、縣、區(qū)出臺了新一輪樓市調(diào)控的加碼政策。從去年9月30日至今，全國已經(jīng)有30多個城市出臺了超過100次有關(guān)房地產(chǎn)的約束性調(diào)控政策。如此密集的調(diào)控，其對股市的影響不得不引起投資者重視。
緊接著，3月19日在北京舉行的“中國發(fā)展高層論壇2017年會”。開幕式上，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理張高麗發(fā)表主旨演講時表示，要引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，嚴防房地產(chǎn)泡沫。這是全國兩會后首個國家級的大型國際經(jīng)濟論壇，高層表態(tài)無疑發(fā)出政策信號。
其次，投資邏輯的基本面發(fā)生變化。2017年以來，經(jīng)濟開局表現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期，其中房地產(chǎn)投資的強勁在很大程度上緩解了市場對二季度經(jīng)濟下滑的擔(dān)憂。可是，央行再度上調(diào)回購和MLF利率，金融去杠桿仍在持續(xù)，多地加強限購限貸政策，房貸發(fā)放趨嚴，3月三四線地產(chǎn)出現(xiàn)明顯降溫，這也意味著年初的地產(chǎn)回升和經(jīng)濟反彈不可持續(xù)。
從行業(yè)個股來來看，惡炒沒有業(yè)績的房地產(chǎn)股，已經(jīng)引起投資者警惕。近日，廊坊發(fā)展股份有限公司發(fā)布第二次提示性公告，稱2015年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為負值，預(yù)計公司2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤仍將為負值。根據(jù)規(guī)定，若連續(xù)兩個會計年度凈利潤為負，會被實施退市風(fēng)險警示。公開資料顯示，廊坊發(fā)展2015年虧損6415.13萬元。2016年前三季度凈利潤已虧損1500多萬元。廊坊發(fā)展股價已經(jīng)從去年11月3日的最高38.84元一路下跌到上周五收盤的20.93元。