被綁架的董事會
目前上市公司董事會由天瑞集團的代表和山水投資職工股份的接管人組成，沒有亞洲水泥和中國建材的席位，完全由天瑞集團掌控。他們利用掌控的上市公司權力平臺，不顧山水投資、亞洲水泥、中國建材的強烈反對，一意孤行強推超低價格“配售新股”方案，其目的是通過侵害其他股東的權益達到絕對控股上市公司，為了達到目的，天瑞集團和接管人采取了諸多嚴重干擾山水集團的正常運營秩序的行為。
記者注意到，2017年2月16日的香港法庭的判決中提到：接管人只是在訴訟期間,法庭為了保護涉事股份的價值采取的臨時措施,讓其在訴訟結束前代為持有有關的資產,應恰當行使作為受托人的職能,尊重被接管員工的意愿,按照為保護山水投資所需的方式行事,而并非山水投資或山水水泥的“接收人”和“管理人”,不應插手山水投資和山水水泥的事務。顯然安永已經“背叛”山水投資,上市公司董事會也成了天瑞自己的“如意算盤”。
這也是為什么山東山水集團多次公開表示,為了保護股東利益，維護公司穩定運營，在接管人沒有被更換,山水水泥和山水投資董事會沒有改組前,山東山水集團將拒絕接受山水水泥發出的任何指示。
在采訪中記者了解到，亞洲水泥和中國建材對現在山水集團的經營班子的能力和成績是認可的，對上市公司董事會將山東山水集團核心管理層全部免職表示無法理解和認同，這完全是不顧股東和公司利益的錯誤行為。上市公司董事會已不代表股東意愿，不斷作出損害股東和公司權益的行為，三大股東均表示對董事會不認可，希望改組上市公司董事會，規范上市公司的組織和行為，保障企業健康、可持續發展。
山東山水集團高管在接受記者采訪時明確表示：“我們已啟動更換接管人的法律程序，針對上市公司董事會的種種錯誤行為，我們已完成相關證據的收集，在香港和大陸同時提起訴訟。法律是公平、公正的，就讓法律給出答案吧，在法院沒有裁決前，我們現在主要任務是全身心的把山水集團經營好、保護好，這才是對股東、對投資者、對公司和員工最大的負責。”
誰制造了債務違約
持續的股權爭斗正是被認為造成山水水泥近期債務違約的主要原因。此前，招商銀行作為山水水泥的聯席主承銷商在公告中提到,認為其債務違約主要是“公司因控制權問題,導致融資渠道受限”。