水泥價(jià)格持續(xù)上漲
數(shù)據(jù)顯示，今年前十個(gè)月全國(guó)水泥產(chǎn)量為19.63億噸，產(chǎn)量是2011年以來(lái)第三低點(diǎn)，增速是第二低點(diǎn)，產(chǎn)量增速較去年同期下滑0.50%。10月全國(guó)水泥產(chǎn)量2.02億噸，同比去年2.25億噸和較9月份2.24億噸均下降2000多萬(wàn)噸，下降幅度較大。
供給端大幅減少，而需求端又沒有出現(xiàn)多大降溫，這直接導(dǎo)致供需兩端發(fā)生逆轉(zhuǎn)，全國(guó)水泥均價(jià)出現(xiàn)一定幅度上升。資料顯示，截至11月27日，全國(guó)水泥均價(jià)11月漲幅已超過傳統(tǒng)金九銀十，并且創(chuàng)2013年底以來(lái)近四年新高。其中，華東地區(qū)價(jià)格持續(xù)飆升，華北、中南溫和上漲，上周全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)繼續(xù)環(huán)比上漲4.6%，水泥庫(kù)容比環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)至54.4%，已經(jīng)達(dá)到全年低點(diǎn)。
對(duì)于水泥價(jià)格未來(lái)走勢(shì)，未來(lái)6個(gè)月至12個(gè)月，水泥價(jià)格仍然強(qiáng)勁，主因需求具韌性及供應(yīng)較緊張。基于預(yù)期明年煤炭?jī)r(jià)格同比跌6%至每噸600元人民幣，預(yù)計(jì)水泥股盈利能力將處于六年高位，整體而言每噸毛利約68元人民幣。而相關(guān)研究人士也判斷，在高價(jià)格、低庫(kù)存的起點(diǎn)上，預(yù)期明年水泥價(jià)格大概率會(huì)高于今年，尤其對(duì)于華東地區(qū)的表現(xiàn)，其景氣行情將會(huì)持續(xù)至明年上半年，“今年四季度到明年一季度，將是史上因環(huán)保壓力、能耗壓力等導(dǎo)致的最嚴(yán)限產(chǎn)季，隨著錯(cuò)峰生產(chǎn)的進(jìn)一步推行，水泥的供給將更加緊張，水泥價(jià)格可能會(huì)面臨大幅上漲。”
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在18家A股水泥上市公司中，僅有福建水泥前三季度虧損，其余17家水泥均實(shí)現(xiàn)盈利。其中包括有天山股份、華新水泥、上峰水泥、寧夏建材、祁連山、冀東水泥、塔牌集團(tuán)、同力水泥、獅頭股份、四川雙馬、*ST青松11家公司實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，天山股份凈利潤(rùn)同比增速甚至達(dá)到了7151.34%。
從具體公司來(lái)看：
海螺水泥最被看好的是，其前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入500.38億元，同比增長(zhǎng)31.86%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)98.09億元，同比增長(zhǎng)64.34%。目前公司預(yù)計(jì)2017年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增加50%至70%，據(jù)此測(cè)算，全年凈利潤(rùn)為128~145億元。“海螺水泥是華東區(qū)域絕對(duì)龍頭，四季度‘北方錯(cuò)峰+南方限產(chǎn)+旺季拉長(zhǎng)+庫(kù)存低位’等利好化學(xué)反應(yīng)下，看好公司業(yè)績(jī)釋放確定性。”前述研究人士表示。
華新水泥也是投資者持續(xù)看好的，今年以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍表現(xiàn)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入143.5億元，同比增長(zhǎng)56.6%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.5億元，同比增長(zhǎng)552.79%。作為兩湖地區(qū)水泥龍頭，其還在西藏有產(chǎn)能布局，收購(gòu)拉法基重點(diǎn)加強(qiáng)西南市場(chǎng)。目前公司云南水泥產(chǎn)能規(guī)模接近1850萬(wàn)噸，僅次于湖北，成為最重要的省外市場(chǎng)。
塔牌集團(tuán)是廣東地區(qū)水泥龍頭企業(yè)，今年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入304191.75萬(wàn)元、歸母公司凈利潤(rùn)50469.28萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)了24.97%、122.14%。公司預(yù)告，得益于水泥行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)和傳統(tǒng)銷售旺季到來(lái)，公司水泥銷售形勢(shì)將繼續(xù)向好，盈利能力將進(jìn)一步得到提升，預(yù)計(jì)2017年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度在30%~80%之間。
冀東水泥則是北方水泥企業(yè)龍頭，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.93億元，同比增長(zhǎng)25.53%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.19億元，同比增長(zhǎng)170.57%。對(duì)于公司而言，冀東水泥與金隅股份水泥資產(chǎn)整合，華北地區(qū)熟料產(chǎn)能集中度提升有利于改善供給端。中長(zhǎng)期看，京津冀一體化和雄安新區(qū)建設(shè)將提供地區(qū)需求向上的動(dòng)力。